中国证监会前主席周道炯日前表示，要
针对上市公司制订分红制度，更好地保护投
资者的利益。一些业内专家认为，在目前市
场环境下，对于有盈利不分红的情况，可以
考虑将上市公司再融资计划和红利政策挂
钩，从制度上实现强制分红。
1 赚了钱, 连吆喝也没有?
2006年, 赚了大把大把钱的上市公司,只
有一半不到,勉强分了红。可怜的数字 沪市
分红仅430家。深市只有189家。 即使勉强
做了，还要玩数字游戏“ 工作日”（不等
于平常日历）除权日等等。让一些散户一头
雾水。
2 抠门法， 让你大跌眼镜！
如中国平安等大蓝筹股票每年的分红和
银行活期利息相差不大；南航上市除了从资
本市场融资以外，已接近五年没有分红。许
多投资者认为中国没有真正的绩优蓝筹股，
没有值得长期投资的公司。而平安掌门人一
小时的进帐数万元！（年收入6600万）可是
其融资一下子1600亿
据统计，我国资本市场成立以来，上市
公司分红累计只有2167亿元，其中流通股股
东只得678亿元。然而，目前美国上市公司
税后利润的50%-70%都用于支付红利，香港
上市公司2007年平均利润分派率为34.76%，
高于A股上市公司的29.84%。
一些分析师认为，股市要保持长期的稳
定，关键在于，让投资者从上市公司的成长
和发展中获得回报，从而鼓励投资者长期投
资。这就更多有效的制度和方法，倡导投资
者树立良好的投资理念。
对于这种现象， 有关人士开出了“药
方”：
① 诉注法律。
中国政法大学教授李曙光说，企业不分
红分两种情况，一种是没有“红”可分，还
有一种是有“红”不分。对于违背常理应分
不分的情况，监管部门可以采取一些行政处
罚措施强制执行；对于分红不到位，连续两
年不分红等情况，股东可以进行诉讼；此
外，最高院可以针对上市公司分红问题制定
一个司法解释进行规范。
② 制度约束。邦盛律师事务所合伙人
望开雄表示，在目前市场环境下，监管部门
有必要出台强制分红的规定。他建议，对于
具备分红条件却长期不分红的上市公司可以
通过修改上市公司章程指引或再融资条件，
从制度上实现上市公司强制分红。
③ 帐目核实。长城证券研究所所长向
威达同时表示，上市公司不分红很多时候是
因为上市公司倾向于控制越来越多的资源，
因为上市公司需要有现金来进行运营并实现
进一步发展计划。对于有盈利不分红的情
况，可以考虑将上市公司再融资计划和红利
政策挂钩，即证监会对上市公司再融资审批
时，可以将这一项作为一个专门的内容进行
登记。此外，建议给中小股东更多的提案和
代理权限，使中小股东通过法律形式向上市
公司提出分配红利的请求。
当蛋糕的分配，多年已经呈现不公正的
时刻。我们又想到了当年只拿“1块人民
币”的梁定邦先生的些见解。
“利益相互牵制”何日可见？
